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稀土整合 稀土概念卷土重来

【铝道】国务院对于南方离子型稀土行业前三位企业集团的产业集中度要达到80%的条文，刺激着A股市场的神经。上周卷土重来稀土概念在本周得以延续。昨日A股市场上，五矿发展、中国铝业强势涨停，而中色股份、广晟有色、厦门钨业等被市场认为可能涉足南方离子型稀土产业整合的个股也均逆市大涨。

有机构认为，在政策扶持和价格上涨的双重作用下，继续看好稀土概念股投资机会。但也有分析人士表示，稀土概念股的股价多数已透支了其未来几年的成长性，投资者要提防泡沫破灭将会带来的巨大杀伤力。

稀土整合刺激概念股再度活跃

国务院对于南方离子型稀土行业前三位企业集团的产业集中度要达到80%的条文，牵动业界神经。

据悉，有关部门将在本周召开较高规格的稀土行业会议，对5月19日国务院发布的《关于促进稀土行业持续健康发展的若干意见》提及的内容进行进一步细化和落实。其中，备受关注的南方稀土 前三 企业名单很可能出炉。而名单一旦确定，我国南方稀土版图将重新洗牌，离子型稀土的生产和销售格局也将发生重大变化。

目前，涉足南方离子型稀土产业的企业众多，被业界普遍认为具备较大规模和竞争其中扣除研发及摊销费用(分别约为9000万欧元)和外汇影响约8000万欧元(负4%)力的有五矿集团、中国铝业公司、中色股份、广晟有色、厦门钨业以及赣州稀土矿业有限公司。在上述 备选名单 中，前三家都是央企，其中五矿更掌握了南方较大的稀土冶炼分离技术。而后三家则是地方性大型国有企业，都是本地区矿资源的整合平台。

在此消息刺激之下，经过去年四季度冲高回落后，上周 稀土概念 行情卷土重来，西藏发展、包钢股份、广晟有色、包钢稀土等稀土概念股周涨幅均超过4%，其中西藏发展涨幅高达17.51%。

政策+价格造就稀土牛股

稀土行情可追溯到2009年，2010年达到高潮。据统计，从2009年1月1日至今，涨幅前十名股票中，稀土概念股占据三席，包钢稀土涨了15倍，位居第二；西藏发展涨了10倍位居第六；广晟有色涨了9倍，位居第九。2010年1月1日至今，广晟有色上涨367%，包钢稀土上涨329%，西藏发展上涨294%。

稀土板块持续走强的背后，是国家对稀土行业整合提速。而在稀土价格不断飙升的背景下，稀土行业的整合对相关上市公司构成重大利好，场外然后连续上涨的角度资金再次杀入这一前期热点板块。

今年2月中旬以来，稀土主要产品价格更是如脱缰之野马，一路狂奔。截至5月底，氧化铈价格相对今年年初涨幅较高达到600%，氧化铕价格涨幅较低也接近300%。而在5月19日，国务院颁发《国务院关于促进稀土行业持续健康发展的若干意见》，要用一两年时间基本形成以大型企业为主导的稀土行业格局，南方离子型稀土行业排名前三位的企业集团产业集中度达到80%以上。政策之密封设备手成为推动稀土行业整合的关键因素。

被稀土 个股借机出位

在西藏发展等涉稀概念强势崛起的同时，市场对于稀土影子股的寻觅可谓 殚精竭力 ，从近期一家赣州稀土矿业工业遭遇8家公司借壳的传闻就可以看出一些端倪，一些与稀土沾亲带故的股票也开始疯狂走高。

3月份以来，市场充斥着 赣州稀土借壳传闻 ，而传闻的另一主角则几易其主，西南药业、桐君阁、昌九生化、四环生物、ST沪科、中钢天源等公司纷纷 被借壳 。而真正有稀土资产预期的是西昌电力、中色股份和包钢股份，西昌电力3月涨幅37%，中色股份股价一直在高位横盘，包钢股份凭涉稀题材成了今年钢铁股的较大黑马。

涉 稀 概念的巨大财富效应，令市场资金趋之若鹜，真假稀土传闻满天飞，多家上市公司忙不迭澄清。

但市场已不在乎稀土概念真假，涉 稀 便涨成了当前市场普遍现象。尽管相关公司澄清了涉 稀 传闻，但并未影响相关公司的股价升势，部分公司股价短期涨幅高达20%至40%。

部分机构继续唱多

自4月19日进入新一轮调整以密封圈来，大盘整体跌幅超过10%，跌幅超过30%的个股也是数以百计。但整个稀土永磁板块却实现了正收益，表明即使在弱市格局下，不断上涨的稀土价格，也给相关上市公司提供了强有力的支撑，多家券商继续唱多稀土板块的后市行情。

国泰君安发布较新的稀土行业研究报告称，近期稀土价格及稀土板块表现活跃，在大盘下行通道中依然有正收益，给予稀土行业 增持 评级。国泰君安特别指真空泵出，重稀土价格涨幅后来居上，建议关注整合带来的重稀土投资机会，关注直接或间接的受益股五矿发展、中色股份等；南方基金也强调 继续看好稀土板块的投资机会。

介休申银万国也持相同态度，并看好包钢稀土，指出包钢稀土是中国较大的稀土上市公司，具有的资源优势。内蒙古对稀土行业进行整合，包钢稀土成为事实上的垄断者，对包钢稀土来说是重大利好。

行情或已透支未来

对于稀土概念造就的A股神话仍在延续,但东北证券长春建设街营业部分析师杨旭东表示，任何概念的炒作都有结束的时候。从盘面走势来看，相关稀土概念股由于在大盘下跌中不少个股走出独立强势的走势，连续上涨后累积的风险应引起投资者的注意。

目前，二级市场上的相关稀土概念股股价都普遍过高，估值更达到了畸形高企的状态。从估值的水平来看，按照TTM法计算，广晟有色、中色股份、太原刚玉、中钢天源及北矿磁材市盈率普遍已过百，且300倍至400倍市盈率的股票不在少数；作为龙头股的包钢稀土市盈率也达到85.40倍。从这个角度而言，当前稀土概念股的股价多数已透支了其未来几年的成长性，一旦稀土挤泡泡的过程开启，则其股价的下跌幅度难免会过大。